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日常消费品母猪存栏止跌荐9股

发布时间:2019-08-16 17:24:37

日常消费品:母猪存栏止跌 荐9股 2017-04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点

【本周策略】母猪存栏环比持平,生猪存栏趋势增加确定,坚定配置后周期,尤其重点推荐稳健成长、趋势确定的白马龙头随着上市公司年报和一季报的持续发布,市场尤其青睐业绩高增长或者增长拐点临近的公司。我们前期重点推荐的农业优质白马龙头走势稳健,并且在行业的持续变化中展示出坚实根基,优先受益。本周农业部公布 月监测数据,母猪存栏环比持平,生猪存栏环比增加,印证了此前我们对补栏的看法。后周期趋势确定向好,重点推荐受益规模补栏占比提高的口蹄疫龙头生物股份和饲料板块的龙头海大、弹性品种唐人神、禾丰。

此外,在业绩为王的大方向上,我们继续重点推荐的其他子版块龙头有:

种业龙头(隆平高科)、养殖龙头(牧原股份)、节水农业龙头(大禹节水),其他关注品种有弹性品种唐人神、中牧股份等。

【本周专题思考】农业部生猪存栏数据有触底回升迹象,后周期趋势确定本周农业部公布 月400个监测县生猪存栏信息:能繁母猪存栏环比持平,同比下滑1.6%;生猪存栏环比增加1.0%,同比下滑1.2%。

我们在此前的专题报告里指出,从绝对数据来说,国内母猪存栏的前瞻引导作用正在消失。从近两个月的农业部监测数据看,在今年修正样本后,母猪存栏降幅趋缓、生猪存栏恢复趋势已经较为明显,这与我们此前走访全国多地的草根调研结果相互印证。环保退出和规模扩张博弈间,后备母猪补栏在2016年二季度已经开始,并且进入2017年后,补栏积极性在提高。结合某养猪大省的监测数据,一季度环、同比分别增加0.77%和4.29%,其中规模场环、同比分别增加0.96%和9.21%,表明生猪存栏增加趋势确定,且规模户补栏增速更快。

延续上面的分析,我们继续重点推荐后周期:趋势上,猪价往下走,生猪存栏恢复,后周期的趋势向好确定性最高,利好疫苗和饲料板块;结构上,规模化程度提高,尤其是大型养殖户扩张速度快,利好高端疫苗生产商和高速扩张的养殖龙头。

1、整体来看动保高端苗板块的弹性在后周期中最大,高端苗客户补栏弹性大于行业,且可持续2- 年,同时高端苗中长期也存在渗透率快速提升的空间,应作为后周期板块坚定长期配置,重点推荐生物股份,同步推荐配置机会明显的中牧股份、普莱柯。

2、饲料企业迎来量利齐升阶段,二季度销量继续提升,当前板块估值20倍左右,重点推荐稳定持续增长的海大集团、量增领跑的唐人神和区域优势显著的禾丰牧业、同步推荐金新农、大北农和新希望。

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